---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

« Удешевление резервов »

Из-за снижения курса европейской валюты международные резервы НБУ сократились на $650-750 млн.

Май­ское па­де­ние кур­са ев­ро к дол­ла­ру на 7,5% ста­ло при­чи­ной уде­шев­ле­ния меж­ду­на­род­ных ре­зер­вов На­цио­наль­но­го бан­ка в дол­ла­ро­вом эк­ви­ва­лен­те на $650-750 млн.

Это про­изо­шло из-за то­го, что ев­ро яв­ля­ет­ся ре­зерв­ной ва­лю­той и су­ще­ствен­ная часть «за­па­сов» НБУ раз­ме­ще­на имен­но в нем. Со­от­вет­ствен­но, об­валь­ное сни­же­ние кур­са ев­ро кор­рек­ти­ру­ет об­щий объ­ем оте­че­ствен­ных зо­ло­то­ва­лют­ных ре­зер­вов, пе­ре­счи­тан­ных в дол­ла­рах, в мень­шую сто­ро­ну, от­ме­ча­ет га­зе­та "Дело".

«По сло­вам пред­ста­ви­те­лей НБУ (ру­ко­во­ди­те­ля груп­пы со­вет­ни­ков гла­вы НБУ Ва­ле­рия Лит­виц­ко­го. - «ДЕЛО»), с на­ча­ла ме­ся­ца по 19 мая ре­зер­вы со­кра­ти­лись по­чти на $100 млн. Ес­ли учесть, что за этот же пе­ри­од Нац­банк про­из­вел по­куп­ку дол­ла­ров на ва­лют­ном рын­ке в раз­ме­ре «око­ло $700 млн.», мож­но пред­по­ло­жить, что по­те­ри цен­тро­бан­ком ре­зер­вов от кур­со­во­го фак­то­ра за этот пе­ри­од со­ста­ви­ли $750-850 млн.», - объ­яс­ня­ет ло­ги­ку под­сче­тов эко­но­мист ком­па­нии Ast-rum Investment Management Алек­сей Бли­нов.

С уче­том то­го, что за пе­ри­од с 1 по 19 мая курс ев­ро сни­зил­ся на 7,4% (дан­ные НБУ), мож­но оце­нить, ка­кая до­ля ре­зер­вов Нац­бан­ка долж­на быть раз­ме­ще­на в ев­ро. По рас­че­там Алек­сея Бли­но­ва, удель­ный вес ев­ро в ва­лют­ной со­став­ля­ю­щей ре­зер­вов цен­тро­бан­ка со­став­ля­ет 25-30%.

Есте­ствен­но, та­кой рас­чет не пре­тен­ду­ет на по­вы­шен­ную точ­ность, так как, по­ми­мо ак­ти­вов, но­ми­ни­ро­ван­ных в дол­ла­рах и ев­ро, в струк­ту­ре ре­зер­вов есть ак­ти­вы в фун­тах стер­лин­гов (11% на ко­нец 2008 го­да) и дру­гих ва­лю­тах (3,2%), а так­же зо­ло­то. По­это­му про­ана­ли­зи­ро­вать их вли­я­ние на об­щую сто­и­мость ре­зер­вов при кур­со­вых ко­ле­ба­ни­ях до­ста­точ­но слож­но.

Од­на­ко ис­точ­ник в Нац­бан­ке под­твер­дил, что на­зван­ная до­ля ев­ро близ­ка к ре­аль­но­сти: «Мож­но го­во­рить, что сей­час до­ля ев­ро - 30% плюс/ми­нус 3-4%, так как из-за кур­со­вых ко­ле­ба­ний струк­ту­ра до­воль­но ощу­ти­мо ме­ня­ет­ся», - го­во­рит финан­сист.

Учи­ты­вая то, что с на­ча­ла мая курс ев­ро умень­шил­ся на 7,5%, то по ито­гам все­го ме­ся­ца из-за кур­со­вой пе­ре­оцен­ки ре­зер­вы со­кра­тят­ся на $650-850 млн. Од­на­ко из-за то­го, что НБУ еже­днев­но вы­ку­па­ет с меж­бан­ка из­бы­точ­ное пред­ло­же­ние ва­лю­ты (бо­лее $1 млрд. с на­ча­ла мая), меж­ду­на­род­ные ре­зер­вы по ито­гам ме­ся­ца уве­ли­чат­ся, не­смот­ря на па­де­ние кур­са ев­ро.

Ру­ко­вод­ство Нац­бан­ка не склон­но дра­ма­ти­зи­ро­вать си­ту­а­цию с ев­ро и не спе­шит ме­нять струк­ту­ру ре­зер­вов. «Порт­фель НБУ до­ста­точ­но диф­фе­рен­ци­ро­ван и име­ет взве­шен­ную, ра­цио­наль­ную струк­ту­ру. И я не ду­маю, что мы бу­дем де­лать рез­кие дви­же­ния в бли­жай­шее вре­мя. Пе­ред цен­тро­бан­ком не сто­ит за­да­ча за­ра­бо­тать на крат­ко­сроч­ных ва­лют­ных ко­ле­ба­ни­ях, его за­да­ча - со­хра­нить ре­зер­вы при лю­бой ры­ноч­ной конъ­юнк­ту­ре», - го­во­рит ис­пол­ни­тель­ный ди­рек­тор по во­про­сам ва­лют­но­го ре­гу­ли­ро­ва­ния Нац­бан­ка Ана­то­лий Ба­люк.

По­хо­же­го мне­ния при­дер­жи­ва­ют­ся и ана­ли­ти­ки. «Цен­тро­банк при раз­ме­ще­нии ре­зер­вов дол­жен при­дер­жи­вать­ся очень кон­сер­ва­тив­ной стра­те­гии и стро­го ей сле­до­вать. НБУ не мо­жет рез­ко ме­нять струк­ту­ру ак­ти­вов в за­ви­си­мо­сти от на­прав­ле­ния дви­же­ния кур­са ва­лют. К то­му же ес­ли си­ту­а­ция из­ме­нит­ся и ев­ро начнет до­ро­жать, то ре­зер­вы ком­пен­си­ру­ют се­го­дняш­ние по­те­ри», - го­во­рит глав­ный эко­но­мист ком­па­нии «Дра­гон Ка­пи­тал» Еле­на Бе­лан.

Так­ти­ка Нац­бан­ка Укра­и­ны по­хо­жа на по­зи­цию рос­сий­ско­го Цен­тро­бан­ка от­но­си­тель­но ев­ро. На на­ча­ло это­го го­да до­ля ев­ро в струк­ту­ре ре­зер­вов Цен­тро­бан­ка Рос­сии за­ни­ма­ла 43,8%, что в аб­со­лют­ном вы­ра­же­нии со­став­ля­ет $177,7 млрд. Это зна­чит, что из-за сни­же­ния кур­са ев­ро с на­ча­ла го­да на 12,5% по­те­ри рос­сий­ско­го Цен­тро­бан­ка со­ста­ви­ли око­ло $22 млрд.

Од­на­ко ру­ко­вод­ство Рос­сии уже офи­ци­аль­но за­яви­ло, что не со­би­ра­ет­ся ме­нять струк­ту­ру ре­зер­вов и от­ка­зы­вать­ся от ев­ро.

Так, на спе­ци­аль­но ор­га­ни­зо­ван­ной пресс-кон­фе­рен­ции по­мощ­ник пре­зи­ден­та Рос­сии Ар­ка­дий Двор­ко­вич за­явил, что не­смот­ря на то, что мак­ро­эко­но­ми­ка ев­ро­зо­ны в этом го­ду прак­ти­че­ски не вы­рас­тет, он тем не ме­нее ве­рит, что ев­ро бу­дет рас­ти.

Информация взята с http://www.bin.com.ua